1. 螞蟻2.1萬億IPO暫停背後：一場失落的財富盛宴
火速上會和一夜叫停的強烈對比，令這家獨角獸企業迅速站上風口浪尖。圖/IC
文 | 《 財經 》記者 楊秀紅 黃慧玲
編輯 | 陸玲
曾有望問鼎全球最大規模IPO的螞蟻集團（688688.SH），其上市之路陡生變故。隨之而來的是，高達2.1萬億元的財富盛宴被畫上了休止符。
2020年秋，螞蟻集團先是以驚人的速度推進IPO進程，拿到科創板上市的令牌，估值高達2.1萬億元；然後在11月5日上市前夜，風口突變，IPO戛然而止。
火速上會和一夜叫停的強烈對比，令這家獨角獸企業迅速站上風口浪尖。
「螞蟻集團年盈利超20億美元，看起來並不缺錢。之所以今年選擇上市融資，背後其中一個因素可能是受到投資股東的推動。」深度 科技 研究院院長張孝榮告訴《 財經 》記者。
「那些著急（推動螞蟻集團上市）的，可能有些人是放杠桿進去的，不上市無法變現，還要還利息。」一位業內觀察人士亦對《 財經 》記者稱，「這些人真的變螞蟻了，不過是在熱鍋上。」
一位金融領域專業人士則對《 財經 》記者表示，投資股東在背後推動上市可能是次要因素，螞蟻集團今年快速IPO，其中一大主要原因可能是源自於國內資本市場對外展示注冊制的一種需求，即不僅海外市場可以讓大型創新型獨角獸上市，國內資本市場也具備這種條件。
而螞蟻集團IPO被暫停，除了監管層出台的網貸新規將對公司業務和估值產生重要影響外，有業內人士認為，這背後可能也涉及到螞蟻集團股東和各方的博弈、螞蟻集團龐大股東群中存在的穿透迷霧等。
「拆解螞蟻集團的原始股東，堪稱豪華，主要可分為三類： 第一類是阿里系和他們的「親朋好友」；第二類是國內具備很強實力的投資機構；第三類則是一些頂級海外投資機構，如新加坡投資公司、馬來西亞國庫控股、淡馬錫等。」 張孝榮稱：「這些機構的投資手筆，動輒上億。」
此外，「螞蟻集團股東背景較為復雜，其龐大的股東群背後的最終穿透問題，並不明晰。」前述金融領域的專業人士表示。
對此，銀河證券首席經濟學家劉鋒也曾指出，「金融市場能夠有效運轉的基礎條件，首先要求信息對稱，但投資者跟融資者天然就是信息不對稱。因此，需要通過健全法律法規等，讓信息變得透明。」
劉鋒在接受《 財經 》記者采訪時表示：「螞蟻集團是一傢具備創新能力的好公司，支付寶提供的貸款模式惠及了更多人。但與此同時，它的網貸業務風險也確實需要防範。目前監管層出台的網貸新規正是為了防範網貸行業爆發大的金融風險。」
原始股東財富兌現遇阻之際，參與螞蟻集團戰略配售基金認購的大批投資者們，則在糾結是否在有效期內贖回資金。有部分投資者表示將堅決贖回，還有一些投資者則意識到，戰略配售基金賺不賺錢取決於基金中90%的資金如何投資，而不是擬投資螞蟻集團進行戰配的10%。
IPO被叫停後，螞蟻集團短期內重啟IPO的概率變小，原始股東的退出也被延後。《 財經 》記者采訪的多位金融領域人士均表示，短期來看，螞蟻集團重啟上市比較難，目前還難以判斷其需要多久才能重啟IPO。
日前，證監會副主席方星海對外表示，螞蟻集團何時上市，取決於政府如何重組對於金融 科技 企業的監管框架，也同樣取決於企業如何應對監管環境的變化。
一位證券行業資深人士對《 財經 》記者表示，如果是價值投資者，是不用擔心螞蟻集團何時上市的。
2012年3月，彭蕾被任命為阿里小微金服CEO。2014年10月，這家公司被命名為「螞蟻金融服務集團」，彼時，阿里集團旗下的這只「小螞蟻」正式登台亮相。
六年後，這只「小螞蟻」成長為一頭「大象」——估值達2000億美元的螞蟻集團。
2020年7月20日，螞蟻集團正式宣布，啟動在上交所科創板和港交所主板尋求同步發行上市的計劃。
此後，其上市進程快速推進。8月25日上交所受理其IPO申請，至9月18日，螞蟻集團首發上會且成功過會。從提交IPO申請到成功過會，螞蟻集團僅用時25天,其沖刺科創板IPO的速度創下 歷史 紀錄。
2020年10月26日晚間，螞蟻集團公布定價，A股發行價確定為每股68.8元，香港發行價格確定為每股80.00港元，這意味，其總市值高達2.1萬億元。
2.1萬億元的市值是何概念？
以A股市場為例，螞蟻集團公布定價時，A股市場總市值最高的上市公司為貴州茅台（600519.SH），其總市值為2.06萬億元。這意味著，如能成功上市，螞蟻集團有望超越貴州茅台，一躍成為A股市值第一股。
其快速成長之路，從其幾年間的估值變化可見一斑。2015年，螞蟻集團A輪融資時，其投後估值約為2600億元。僅僅時隔五年，其估值幾乎躍升為此前的8倍，達到2.1萬億元。
與很多 科技 企業持續燒錢、上市時仍在虧損不同，螞蟻集團已實現連續盈利且年盈利規模達上百億元。螞蟻集團披露的招股書顯示，2017年－2019年，螞蟻集團分別實現歸屬母公司的凈利潤69.51億元、6.67億元和169.57億元，2018年和2019年的凈利潤同比增長率分別為-90.40%和2442.06%。
在受到新冠肺炎疫情沖擊的2020年，其前三季度業績更為驚人：螞蟻集團今年1月－9月實現營業收入1181.91億元，同比增長42.56%，主要來自數字金融 科技 平台收入的增長；實現毛利潤695.49億元，同比增長74.28%；整體毛利率從去年同期的48.13%增長至58.84%。
盡管螞蟻集團火速過會並創下全球最大IPO募資紀錄且盈利能力不一般，但在劉鋒看來，其選擇的上市時機並不是一個好時機。因為趕上了美國大選、今年的新冠肺炎疫情和地方上正在爆發的一些債務危機。
《 財經 》記者采訪的多位業內人士認為，螞蟻集團之所以選擇今年沖刺IPO，可能受到背後原始股東的推動。
至於股東急於在今年變現的原因，張孝榮認為可能來自三個方面： 一是國內對美元外流的限制，使得螞蟻集團的一些外資股東希望盡早變現；二是受到新冠肺炎疫情影響，一些股東對於未來經濟的發展預期較為悲觀，希望在經濟寒冬來臨之前，先落袋為安；三是出於對中美關系的擔憂。此前，外媒曾報道稱，特朗普治下的美國政府曾考慮將螞蟻集團列入貿易黑名單。如果這一措施落地，將會影響螞蟻集團上市時的估值。
提及螞蟻集團上市前的原始股東，其陣容堪稱豪華，既有全國社保基金、中郵集團等「國家隊」，也有中國人壽、新華人壽等保險資金，還有劉永好、史玉柱、王中軍等商界大佬，更有多家股東尚未穿透到底層的私募基金。
「螞蟻集團的股東中，可能還隱藏著更多鮮為人知的大佬。」前述金融領域的專業人士對《 財經 》記者稱：「比如一些私募基金，其股權穿透是比較難的。」
根據螞蟻集團披露的招股書，其持股較為集中，前十大股東合計持有93.36%的股份。
其中，杭州阿里巴巴網路 科技 公司持股32.64%，為第一大股東。阿里系高管及內部員工持股平台杭州君瀚股權投資企業（下稱「杭州君瀚」）和杭州君澳股權投資企業（下稱「杭州君澳」），分別持股29.8%和20.65%，為公司第二和第三大股東。由此可見，阿里巴巴及阿里系成員持有螞蟻集團大約83%的股權。除此之外，前十大股東中還有全國社保基金、中國人壽、置付（上海）投資中心等。
據《 財經 》記者此前了解，杭州君瀚和杭州君澳目前的股權是過渡結構，最終會過渡成全體員工包括管理層持股40%，包括阿里在內的戰略投資者持股60%。
目前，馬雲為螞蟻集團的實際控制人。螞蟻集團在回復上交所問詢函時曾披露道，馬雲通過杭州雲鉑控制的杭州君瀚及杭州君澳間接控制公司50.5%的股份，為公司的實際控制人。根據相關章程及協議，在杭州雲鉑股東會相關決議事項上，井賢棟、胡曉明及蔣芳為馬雲的一致行動人。
此前業界預計，螞蟻集團的上市將帶來新一輪造富運動，一大批千萬乃至億萬富翁將由此誕生。馬雲、螞蟻集團眾高管以及公司持股員工均將從中受益。
除公司高管以及員工持股外，歷經多輪融資，螞蟻集團背後還有一大批投資人的身影。除了前文提及的社保基金、中國人壽等，還包括中投公司、中金甲子、國開金融、建信信託等。在2018年的融資中，螞蟻集團還吸引了大批海外資金進駐，如新加坡政府投資公司、馬來西亞國庫控股、加拿大養老基金投資公司、淡馬錫、泛大西洋資本集團、凱雷投資集團等。
相對這些早期進入螞蟻集團股東群的投資人，在螞蟻集團正式開啟申購時，一大批機構和投資者們也爭相搶購其新發股份。僅在A股市場，其新股申購資金規模就高達19萬億元，超額認購倍數超過800倍，最終中簽率僅0.1267%。
然而，11月5日的既定上市日，螞蟻的股東們卻未能等來上市鍾聲。隨著11月3日晚間，上交所宣布暫緩螞蟻集團在科創板上市，隨後螞蟻集團在港交所公告，暫緩H股上市，這場財富盛宴被畫上了休止符。
螞蟻集團IPO衍生出的另一台大戲，就是五隻創新未來戰略配售基金。「一元錢就可以做螞蟻股東」，「明星經理管理」……稀缺題材+明星基金經理+全方位宣傳，共同成就了這場基金圈盛事，也成了公募基金難得的「破圈」機會。
從申報、審批到發行，五隻基金的速度可謂「閃電」：9月10日，華夏、易方達、鵬華、匯添富、中歐五家基金公司一齊上報「創新未來」主題基金，引發市場關注。僅僅一周多的時間，五隻基金便正式獲批。
9月22日深夜，五家公司一同發布招募說明書。與此同時，螞蟻集團招股說明書注冊稿官宣，五隻基金將與此前成立的戰略配售基金一同參與螞蟻集團戰略配售。
接下來的幾天，基金廣告在各大城市的地鐵、公交車站、樓宇電梯間輪番播放。「到處都能看到廣告，感覺像提前過了『雙11』。」一位投資者回憶道。
9月25日凌晨，五隻基金正式開售。一組極具電商色彩的銷售數據是： 「2分鍾時間就賣出10億元。僅1小時，5隻基金賣出102億元。」 排在首位的易方達創新未來率先達到120億元銷售限額，提前結束發行，「一日售罄」。
時值國慶，發行宣傳橫跨整個假期。五隻螞蟻戰略配售基金在支付寶開設了118場直播為新發基金路演，累計觀看超7000萬人次，假期內也輪番上陣為投資人答疑。華夏基金國慶8天連播，每天直播4小時，匯添富基金則在9月25日連續直播11個小時，基金經理還親自做客直播間，創下單場最長理財直播紀錄。
10月8日晚間，五隻創新未來基金全部募集結束。相關數據統計稱，5隻基金累計超千萬人認購，相當於每秒鍾有8個人購買。按照600億元的總規模，基金人均投入僅6000元，成為史上最普惠的新發基金。
11月3日，上交所決定暫緩螞蟻集團上市。消息一出，越來越多的基金投資者提出退款要求。
大多數基金投資者都是沖著螞蟻來的。「不買螞蟻股票，這個產品就失去了核心價值，產品已經變質，就該退貨。」有投資者如此表態。
實際上，部分投資者所理解的「核心價值」，並非基金真正的「核心價值」。從投資組合比例來看，參與螞蟻戰配的部分只佔10%，剩下的90%投向何方，才是真正決定基金錶現的關鍵因素。並且，這批基金是股票投資不低於60%的偏股混合型基金。因此，它們本質上是一款打著螞蟻戰略配售旗號的高風險產品。
業內人士評價，回看螞蟻集團和五隻基金的前宣，打上「參與螞蟻戰配」的標簽卻只佔實際組合的10%，相當於用螞蟻IPO一事給投資者的預期加杠桿。用10%的倉位撬動了一場全民高風險投資盛宴，也埋下了預期落空後的隱患。
投資者的預期有多高，失落就有多大。據《 財經 》記者對相關基金投資者群體的抽樣調查（樣本數量超過100人），超過70%的基民認為應該退錢，約有兩成基民認為至少應該打開申購贖回。
證監會在11月5日晚間對此表態，隨後易方達、鵬華、中歐、匯添富、華夏五家基金公司統一公告了優化方案：申請在交易所上市，方便投資者在場內進行賣出。
對於上市轉讓的方案，投資人很難滿意。市場人士認為，轉託管的業務陌生且復雜，對新進場的基金投資者來說難度太大，且上市之後大概率折價。也有公募人士表示，目前只能算一個折中方案，未來是否開放贖回還是未知數。
11月10日深夜，五家公司陸續發布公告，推出新方案。新方案增設B類份額，投資者可以按基金份額凈值退出。與此同時，五隻創新未來基金仍按11月5日的聲明，申請份額上市交易。
至此，投資者的退出訴求得到解決，關於創新未來基金的爭議暫告一段落。
從後視鏡里看創新未來基金，褪去的不僅是參與螞蟻戰略配售的光環，更經歷了一場「加杠桿」的瘋狂和「去杠桿」的陣痛。
放下參與螞蟻戰配的預期後，投資者們開始重新審視五隻基金。是去是留，意見開始分化。《 財經 》記者了解到，一些投資者表示將堅決贖回，「相信基金經理的話不如直接買開放式基金，沒必要封閉一年半」。還有的想套利，「贖回後再買回來，還能賺差價（因為二級市場大概率折價）。」更多人開始意識到，賺不賺錢取決於90%，而不是那10%的宣傳由頭。
目前五隻基金均已開始建倉。「由於11月23日－12月22日期間有一個月的退出選擇期，為了應對贖回壓力，應該會對倉位進行一定的控制。」一位基金從業人士分析道。
在被暫停上市後，市場關注的一個焦點問題是，螞蟻集團還能上市嗎？螞蟻集團的股東們還有沒有在資本市場上變現的機會？
多位受訪人士對《 財經 》記者表示，螞蟻集團IPO和暫停上市背後,是股東和各方牽涉者之間的一場大博弈。
《 財經 》記者采訪的多位金融領域人士均表示， 短期來看，螞蟻集團重啟上市比較難，目前還難以判斷其需要多久才能重啟IPO。
關於螞蟻集團龐大股東群的穿透問題，可能也會成為其未來符合上市條件時需要解決的一個問題。
前述金融領域的專業人士對《 財經 》記者表示：「其最終股權穿透圖可能不會公之於眾，但是監管層需要掌握這些信息。」其進一步表示，依照目前的技術手段，股權穿透雖然復雜，但並非不可實施。從海外成熟市場經驗來看，股權穿透都是比較明晰的，而在我們國家，還有很多路要走。在其看來，近年來，公司上市後大批的減持變現，是影響公司難以做大做強、中國資本市場難以成長的原因之一。
隨著2.1萬億市值的龐大IPO項目被叫停，螞蟻集團原始股東和員工們預期可實現的財富夢想，暫時擱淺。
根據螞蟻集團公開資料，2015年－ 2018年間，公司進行了多次融資。
A輪融資發生於2015年6月至8月期間，當時，全國 社會 保障基金理事會、上海眾付股權投資管理中心、北京中郵投資中心、中國人壽、中國太平洋人壽、新華人壽、春華資本等12家投資者參與了螞蟻集團的融資，這些股東合計出資192億元。此次融資完成後，公司投後估值約為2600億元。
2016年5月，螞蟻集團進行了B輪融資。彼時，置付（上海）投資中心、中國人壽、上海麒鴻投資中心、中金甲子等16家投資者參與了該輪融資，其合計出資291億元。此次融資完成後，螞蟻投後估值約為3900億元。
2018年，螞蟻集團在境內外進行了兩輪融資。在境外，螞蟻國際引入了包括淡馬錫在內的45家境外投資機構，螞蟻國際向這些機構合計發行了18.38億股，交易對價為103億美元。在境內，其向北京創新成長企業管理公司、中國太平洋人壽、中國人壽、北京千舜投資公司等融資218億元，投後估值升至9600億元，摺合約1500億美元。
按照A輪投資者的投入資金和螞蟻集團最終估值測算，如螞蟻集團此番能順利上市，A輪投資者五年投資收益有望達到10倍，從192億元漲至1920億元。
對於那些期望依靠股權激勵獲得資產增值的員工而言，數百萬財富也暫時化為泡影。
在招股書中，螞蟻集團曾計劃對員工實施股權激勵計劃。其中，擬在上市後通過增發或回購等形式，以不超過9.14億股股份用於未來約4年的員工激勵，其中A股限制性股票激勵計劃使用不超過8.22億股，上市後H股激勵計劃使用不超過0.92億股。與此同時，A股限制性股票激勵計劃還將額外包括杭州君瀚名下的不超過3.96億股股票。
按照螞蟻集團A股68.8元/股和H股80港元/股的發行價計算，這些擬激勵股權的市值有望達到900億元。
假設這部分股權全部授予螞蟻集團當前1.66萬名員工，則每人可分得540萬元。那些持股數量較多的高管們，損失則遠高於這一平均數字。
在上市前夜，最後一輪接盤的投資者們，可能是螞蟻集團股東中失望最小的一群人。
11月3日晚，螞蟻集團被暫緩上市後，投資者認購的資金退款問題也被提上日程。
次日，螞蟻集團公告，香港公開發售的申請股款（連同1.0%經紀傭金，0.0027%香港證監會交易征費以及0.005%香港聯交所交易費）將不計利息分兩批退回。
11月5日晚間，螞蟻集團發布公告稱，發行人及聯席主承銷商將按照投資者繳納的新股認購資金及相應的新股配售經紀傭金（如有）並加算銀行同期存款利息返還投資者。發行人及聯席主承銷商將於2020年11月6日啟動退款程序，相關資金於2020年11月9日退回。投資者認購的股份將於2020年11月6日注銷。
中簽的投資者對此反應不一，有投資者表示， 打新螞蟻集團，中一簽繳款3.44萬元，預期上市後可以翻倍，這一預期和如今的退款相比落差有點大。但也有投資者比較慶幸：螞蟻集團在遭遇監管之後，上市股價表現可能不如預期，如果上市後破發，損失會更大。
至於原始股東們的退出問題，一位證券行業資深人士對《 財經 》記者表示，「如果是價值投資者，是不用擔心螞蟻集團何時上市的。有一個估值方法就是，如果公司不能上市，你買不買？如果不買，那麼這就不是價值投資。」
本文刊於2020年11月23日《 財經 》雜志
2. 網信辦為何會約談"支付寶年度賬單事件"當事企業負責人
0日從國家網信辦獲悉，針對近日新聞媒體報道的「支付寶年度賬單事件」，國家互聯網信息辦公室網路安全協調局日前約談了支付寶（中國）網路技術有限公司、芝麻信用管理有限公司有關負責人，要求切實採取有效措施，防止類似事件再次發生。
此前，支付寶2017年度賬單刷爆朋友圈，同時也遭到網友質疑，被指以極小的字體默認勾選「同意《芝麻服務協議》」，侵犯消費者個人信息安全。
對此，螞蟻金服有關負責人表示，將對支付寶平台全面排查，進行專項整頓，進一步完善平台治理機制。同時，將從根本上認真反思和採取切實措施，對螞蟻金服旗下所有業務板塊的隱私保護情況啟動自查，避免類似事件再次發生。此外，還將推動平台上第三方履行責任，落實網路安全法及其他法律法規的要求，提供讓廣大群眾放心的服務。
3. 為什麼螞蟻集團暫緩上市
螞蟻集團的暫緩上市，是因為受到了監管政策的影響，我們都知道互聯網金融早期的發展並不健全，所以才會出現了2018年大規模的互聯網金融事件，給很多人帶來了嚴重的經濟損失，所以國家將會加強對互聯網金融的監管。因此在暴雷事件發生之後，最新的監管政策就隨之出台，但是螞蟻金服，就屬於互聯網金融的一種，所以要加強監管，所以螞蟻集團才會被約談，暫停了上市的步伐。
- 三、最新的監管政策出台。
除了螞蟻集團被約談之外，還有另外的一則新聞，中國銀保監會起起草了《網路小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）》，這個文件明確了金融的監管。但是我們都知道，螞蟻的利潤來源，是花唄和借唄，這些都是網路放貸，而且是不受銀行監管的，如果這樣長期發展下去，可想而知會給我們帶來多大的影響。
4. 螞蟻集團迎來新的合規負責人，對該企業將會產生什麼影響
螞蟻集團任命李臣成為新任合規負責人，並直接向CEO胡曉明匯報。螞蟻任命了新的合規負責人，並且合規負責人的成層級很高，李臣是原副總裁，他直接向總裁匯報，可以說合規性相對於螞蟻未來的發展上升到了一個至關重要的層次。
相關部門對於螞蟻集團的合規性的嚴格監管要求，其實對於我們廣大民眾來說也是一件好事。隨著我們現在都在逐漸的使用支付寶，微信等線上支付平台。小編相信現在全國幾乎沒有人不使用手機，進行支付活動。因此手機支付平台的安全性對於我們廣大民眾來說是十分重要的一個問題，並且在支付寶上也推出了很多養老保險基金以及一些理財活動，這一些都關乎著我們家家戶戶財政大權的相關問題，所以相關部門對其重視也不是沒有道理。
5. 螞蟻集團公布6項數字化助農目標，數字化是如何助農的
5月17日，“希望的熱土——2021阿里巴巴鄉村致富大會”在蘭州召開，螞蟻集團董事長兼首席執行官井賢棟在大會上公布了螞蟻集團數字化助農目標。
數字科技如何賦能鄉村？
數字鄉村是伴隨著網路化，信息化和數字化，在農業農村經濟社會發展中的應用和農民現代信息技能提高而力爭的農業農村現代化發展和轉型進程數字鄉村不僅是鄉村振興的戰略方向，而且是建設數字中國的一個重要的內容，第一數字賦能鄉村發展，三個方面，智能轉型，產業情況，農旅聯姻，碩果累累，電商銷售，鏈上增值。二數字富農，鄉村治理，積極探索，依託全面感知的鄉村支持模式，著力構建鄉村數字治理框架體系。構建起全領域數字化空間規劃建設管控體系，基本實現了縣域鄉村的治理數字化平台，全覆蓋。三數字賦能鄉村服務，深入推進信息惠民工程，不斷提升鄉村素質服務水平，優化服務渠道建設。
6. 螞蟻集團否認與李開復合作，信息泄露到底是真是假
對於李開復爆料螞蟻集團泄露用戶數據一事，事情真相到底如何呢？讓我們一起來了解一下吧！
李開復之前曾經發表言論說，自己曾經幫助過曠視科技，找到美圖秀秀，螞蟻金服等合作夥伴，並且幫助這些合作夥伴拿到了大量的人臉數據。換句話說，李開復此言也是間接的認定了螞蟻集團泄露了用戶的數據。
但事實上，有不少的網友表示，螞蟻集團和李開復旗下的創新工場都是持有曠視科技的股份。換句話說，曠視科技和螞蟻集團以及創新工廠之間是有著密切的聯系的。所以李開復也是非常的明白曠視科技是如何的發展起來的。
另外，螞蟻集團只是說並不涉及數據的共享和傳輸，但是螞蟻集團並沒有直接的否定說自己將數據交給了曠視科技。但不管事實的真相如何，曠視科技如今發展起來，也的確少不了螞蟻集團以及創新工場的幫助。
目前用戶的隱私安全問題已經被更多的網友所重視，所以螞蟻集團也是對這一問題更加的的敏感。那麼對於這一問題，你怎麼看呢？
7. "螞蟻集團回應與騰訊微信支付競爭：不具有可比性。 從用戶的角度，你怎麼看待"
說實話，確實不具可比性。
雖然微信支付藉助於微信平台，讓人們覺得使用很方便，但是由於其本身的安全性以及屢屢發生的事件，讓人們還是選擇更加安全的支付寶。
幾乎就是100以內的零錢放微信，超過了就有擔憂。
另外，支付寶與天貓、淘寶等一些平台的結合，也讓人們在線上支付的時候優先選擇支付寶。
唯一能與之抗衡的，應該是將來的雲閃付，而且需要強行推薦。
8. 螞蟻金服事件是怎麼回事
從2007年8月開始，一場席捲美國、歐盟、日本等主要經濟體的金融危機突然爆發，這次金融危機讓大眾記住了一個金融名詞「次貸危機」。
當然與次貸危機危機相關的還有一個金融名詞，「次級抵押貸款」，什麼是次級抵押貸款？就是金融機構把資金貸款給一些沒有償還能力的人。
我們常說的供需關系其實在金融市場也實用，當銀行為了規避風險拒絕給一些償還能力低，信用差的人貸款的時候，這部分人就成為了資本市場的寵兒。
當然資本家自然不是搞慈善的，他們有自己的金融套路，這就是資產證券化，什麼是資產證券化呢？
舉一個簡單的例子，假設你想買房，銀行認為你信用不好，或者無償還，所以不給你貸款，你當然非常失望。
此時你聽說有家金融公司，不需要人任何抵押或者個人信譽擔保就可以貸款，這個時候你找到了一家擁有這種貸款業務的金融公司，該公司借了你10萬元的首付，此時這家公司對你享有10萬元的債權。
正常邏輯下，這家金融公司等著你還錢，再收你點利息，直到整個交易完成為止，但是對於貪婪的資本家來說，這樣的等待太長，風險太大，如果你還不上錢怎麼辦？
再說這樣老套的模式也不符合資本市場的投資規律，於是他們用到了一個新的名詞「資產證券化」，在資本的操作下，這家公司可以把對你享有的10萬元債權，打包成一個高收益的理財產品，向社會再次出售出去。
通過這樣的操作，這家金融公司可以馬上回籠這10萬元現金，然後再次放貸出去，並循環往復操作，用10萬元撬動幾十次、幾百次的同額資金，不停放貸掙錢，而螞蟻金融就是這種類型。
真實的美國次貸危機，杠桿高達20-30倍，但是螞蟻的杠桿達到100倍，以10萬元為例，30倍杠桿300萬，100倍杠桿就是1000萬，也就是說這家公司以10W元 杠桿撬動了一個300W或者1000W的市場。
假設這個理財產品的市盈率為5%，那麼這家公司的利潤30倍杠桿下就是15萬，100倍杠桿下50W，相對於對於這家公司來說，30倍杠桿下是300%的暴利，100倍數杠桿下就是500%的暴利。
但是他實際抵押的資產只有10W元，假如這家公司在30倍或者100倍的杠桿下賠了5%，那麼他用自身的資產抵押，30倍杠桿下欠5萬元，100倍杠桿下欠40W。
螞蟻本身擁有30億的資產，但放款規模達到3000億，對於金融市場來說，多大的風險就不說了，
9. 螞蟻集團「黑幕」被爆，銀行為何不直接放貸，原來關鍵點在這
大家都知道，現在網路越來越發達了，在網路發達後，不僅為大家生活提供了便利，還讓大家享受到了真正的實惠。面對這種實惠，大多數網友是高興的，因為這樣我們可以享受到很多好的待遇，所以大家總感覺網路發達，對我們的生活是有好處的，是可以為我們提供方便的。
這點我們不能否認，網路發展到一定程度時，確實對我們生活有好處，不過大家有沒有想過，網路也有可能坑害大家呢？比如網貸，相信大家對網貸並不陌生，雖然有些人沒有接觸，但不少年輕人已經背上了網貸，為了償還網貸，這些年輕人面臨很大的壓力，這種壓力甚至影響了他們的生活。
在這種現象發展下，不少人開始抵制網貸，不過這件事情並不是喊喊口號就可以做到的。就像大家在網上消費時，就容易利用花唄或者借唄支付，如果使用這兩種消費方式付款了，那就等於我們向螞蟻集團借貸了。或許大家還沒有想到這點，但這點正在我們現實生活中上演。
螞蟻集團成為大家借貸首要目標
有些人在遇到困難時，或許想著從支付寶上借一筆錢，用這筆錢解決燃眉之急，然後再償還。雖然這種方法非常有效，比向別人借錢要好，但大家有沒有想過，我們透支支付寶的這種方式，就等於背上了網路貸款。只是大家用支付寶習慣了，從來沒有想像過這點，他們只感覺自己是在用花唄透支消費。
但花唄和借唄真的不是大家想像的透支，它們也是屬於網路貸款的一種，只是這種網路貸款方式比較正規，它們是由螞蟻集團研發的。或許正是因為這樣，所以越來越多的年輕人開始使用借唄消費，當借唄額度不夠時，大家又把目光轉移到花唄上，利用這兩個消費平台，不停地透支金錢。
在剛開始透支時，大家或許感覺不以為然，不過隨著透支的加重，大家這才真正認識到，透支消費究竟有多厲害。認識到這個問題後，大家不僅提出一個疑問，為什麼貸款要通過這種方式給大家呢？難不成銀行不能直接向大家貸款嗎？其實不然，這都是有原因的，接下來我們就來看看螞蟻集團背後的「黑幕」。
一、螞蟻集團資金的由來
大家向螞蟻集團借錢時，或許曾經想過，螞蟻集團的這筆錢究竟是哪裡來的呢？要知道，現在使用花唄、借唄的人越來越多了，如果單靠集團賬戶上的錢，肯定沒有辦法支撐起大家的消費，那這筆錢到底是哪裡來的呢？其實這筆錢就是螞蟻集團向銀行貸款而來的，為了吸引到更多的消費群體，螞蟻集團主動向銀行貸款。
向銀行貸款過程中，螞蟻集團會主動和銀行談利息，原因就是螞蟻集團貸款額度非常大，為了能從中間賺取利益，螞蟻集團會和銀行談合作。等到談好合作後，螞蟻集團就會利用這筆資金賺取一定的差額利息，利用花唄和借唄，向年輕人貸款，賺取年輕人的利息。
螞蟻借唄
二、銀行為何不直接放貸？
看到這筆貸款來自銀行後，大家不僅提出一個疑問，銀行為什麼不自己放貸呢？這樣不簡單省事，還能賺取更多利息嗎？其實銀行也願意自己放貸，不過銀行屬於金融行業，面臨的監管非常嚴格，為了不出現違規行為，銀行只能把貸款給這些貸款公司，從貸款公司中收取利息。
另一方面就是把這筆錢交給貸款公司後，銀行不需要承擔什麼風險，也不需要向逾期的人討債，這些都由貸款公司完成，銀行只負責收取貸款公司的利益即可。比如大家都知道的螞蟻集團，螞蟻集團就背靠著阿里巴巴，他們向年輕人貸款時，就減少要不回貸款的風險。
看到銀行這種打算後，不得不說，銀行還是非常狡詐的，這樣他們既得到了利息又能減少了風險，還真的是一舉兩得。不過無論銀行怎樣受益，我們還是要給大家提個醒，那就是千萬不要沉迷於網貸，否則你面臨的不僅僅是逾期，還有可能是其他信用問題。
一旦這些信用問題出現，不僅會影響大家的日常生活，還會給大家的下一代造成一定影響。為了防止這種影響出現，大家還是要謹慎一些，不要一直沉迷於貸款了，否則一定會走到覆水難收的地步。
10. 阿里巴巴、螞蟻集團宣布退出PEPL，將會帶來哪些連鎖反應
因為小米集團突然被印度方面凍結了很多賬戶資產，所以阿里巴巴和螞蟻集團也為了避免這一風險就退出了PE P L，這可以說是一個連鎖效應，甚至還可能會導致其他的公司也會隨波逐流，繼而退出PE P L。