❶ 股指继续牛皮整理,数字货币异军突起
盘面观察
周一两市大盘继续牛皮整理,三大指数以小阴小阳报收,两市成交额5813亿元。盘面观察,石油行业、网络安全、区块链板块涨幅居前,保险、证券、电子烟板块跌幅居前。两市涨停51家,跌停3家,北向资金净流入16亿。截止收盘,沪指报3030.75点,跌0.02%,深成指报9918.09点,跌0.02%,创指报1714.37点,涨0.22%。
后市展望
尽管中秋小长假消息面诸多利好,中美相互释放善意、离岸人民币大涨近700点、欧洲央行宣布降息,但沙特油田遭无人机袭击消息和8月经济数据仍然参忧,周一股指在前期高点关口踌躇不前、继续表现牛皮,北向资金最后半小时才显扭转再现尾盘突袭净流入,但整体力度有所减弱,市场谨慎情绪有所流露。未来一周,按照安排,9月23日前标普道琼斯、富时罗素指数将完成350亿被动资金配置A股,这给市场继续提供心理面的支持,以上证50为代表的价值蓝筹标的,短期有望受到资金青睐;而近期科技股板块高位出现一定分化,需要把握节奏适当逢高了结、波段操作。据外媒称,伊朗和俄罗斯都在计划建立一个由黄金支持的加密数字货币体系,并与瑞士、法国、英国及德国进行谈判,寄希望于此能打破美元封锁,实现石油出口走出困境,受此消息影响,数字货币、区块链、网络安全和多元金融板块异军突起,为科技股行情再添动力,而我国央行近期印发未来三年金融科技发展规划也提到了数字货币,预计相关板块有望继续发酵演绎成阶段新的持续热点。技术上,沪指3000-3048点小平台短期休整后,股指有望突破向上、看高一线,下一个重要阻力位在3100-3130点区间,但随着三大指数外资的配置兑现和技术层面的因素,大盘可能进入短期调整周期和有内在调整需要。
操作策略
策略上,因本周9月19日凌晨美联储议息公告将近和9月23日两大指数配置A股因素,有望支撑股指维持高位震荡和震荡向上,涨幅较大的价值蓝筹和科技股整体可以考虑持股待涨、阶段适当逐步逢高获利了结策略;短线主题方面,可继续关注数字货币和70周年庆相关题材。【投资顾问 罗利民,执业证书编号:S0260611010126】
❷ 股票中关于军工信息安全的企业有哪些
你好军工概念的有74只股票 600316 002037 600879等都是的 如有疑问可追问 希望采纳 谢谢
❸ 这几天股市为什么大跌
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来自:www.wangluoliuxing.com日期:2022-05-18
今天,A股可谓是相当强势,面对全球股市大跌之际,早盘虽有大幅低开之举,但盘中仍实现了反扑“逆势”,着实惊艳。两市个股涨跌方面,上涨的有2723只,下跌的有1762只。分析原因,与这五点有关:
1、美股千点大跌,成A股早盘大幅低开的“罪魁祸首”。经过过去几天美股企稳反弹后,隔夜再度出现剧烈震荡,道琼斯工业指数大跌3.57%,纳斯达克指数大跌4.73%,标普500指数大跌4.04%,创下2020年以来的最大单日跌幅,这几天的涨幅,也被这千点大跌回吐了过去。而隔夜美股三大股指的大跌,成为了今天A股早盘低开的直接原因。
2、联合国大幅下调今年全球经济增长预期,华尔街投行“排队”唱衰美国经济,资本市场对经济持谨慎态度。联合国对全球经济的预测,可谓是保持着谨慎再谨慎的态度,但对今年全球经济增长的预期也开始偏空了,从4%大幅下调至3.1%,并且表示通胀带来的压力,全球经济仍旧脆弱。
从高盛到摩根士丹利,华尔街投行对美国经济的悲观看法没有减少,反而“唱衰”的阵营越来越多。富国银行最新观点,随着美国美联储采取加息的行动,在抑制高企的通货膨胀的同时,很有可能会造成一些经济后果,美国正走向经济衰退。而联合国下调全球经济增长,美国经济“唱衰”的机构又填一员,资本市场也变得更加谨慎。
3、日本一季度经济陷入萎缩,英国通货膨胀率迈入“9时代”,加重了资本市场的担忧。世界还沉浸在日元大贬值的时候,日本一季度经济就就已经陷入萎缩了,今年一季度日本GDP环比下降0.2%,同比下降1%。英国方面的情况也没好到哪去,公布的4月份消费者价格指数同比飙升9%,创1982年以来最快增速。日本经济陷入萎缩,英国通货膨胀高企,加重了全球资本的担忧状态。
4、猴痘疫情出现,对资本市场情绪有着干扰。全球疫情还没结束,猴痘又开始传播。一种被称为猴痘的罕见疾病正在欧洲蔓延,继英国宣布发现确诊病例后,欧洲数个国家也发现确诊或疑似病例,且可能存在多条传播链。猴痘疫情的出现,对市场情绪也有着干扰。
5、A股低开高走,尽显“强者”风范。今天,A股的表现可以说是相当的强势了,在面对全球股市巨震的场景下,实现了完美“逆袭”,主要是基于这两方面:①、国内基础盘趋稳,良好预期开始展现。“确保上半年和全年经济运行在合理区间,努力使经济较快回归正常轨道,看得准的新举措能用尽用,5月份能出尽出”,夯实了市场信心。
②、当下A股耐心更足。当下,A股的估值处于历史底部区间,随着时间的推移,中长线吸筹越发饱和,浮游筹码对市场的影响逐渐减弱,在此现象下,就算国际面有着利空影响,更多是开盘的影响,A股有着更足的耐心与信心,实现了“逆袭”上涨。
收盘,上证指数上涨0.36%,深证成指上涨0.37%,创业板指上涨0.5%,两市成交8067亿。行业板块方面,今天上涨的有32个,下跌的有24个。概念板块方面,上涨的有178个,下跌的有39个,硅能源、HJT电池、光伏建筑一体化、风电、光伏等概念涨幅居前,猪肉、养鸡、白酒、毛发医疗、数据安全等概念跌幅居前。北向资金方面,全天净流入51.25亿,沪股通流入27.39亿,深股通流入23.86亿。
今天,光伏概念板块强势大涨,主要是欧洲传来利好消息所致。欧盟发布了一份投资计划,总额约3000亿欧元,约合21280亿元,希望在未来几年内通过多种举措,减少对石化燃料的依赖,并借机加快向清洁能源转型。2030年可再生能源的总体目标从40%提高到45%,道2025年将太阳能光伏发电能力翻一番,到2030年安装600GW。有着强有力的利好推动,自然板块的反应也更加强势一些。
至于明天A股会不会大跌,会怎么走,从客观的角度分析,今天A股面对全球股市大跌,还能有着反扑“逆袭”收涨的表现,着实强势,也充分证明A股处于估值底部区间,市场有着惜售的现象,位置越低,多头的反应越是激烈。不过,就算处于如此环境下,短线投机的难度依旧存在,就普通投资者而言,与其在短线风险中博弈,倒不如老老实实的与中长线价值为伴。
本文不存在任何推荐,所聊到的股票不构成任何推荐,股市有风险,投资需谨慎。
看完点赞,股票长红!
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❹ 历史十大股灾
美国历史上的10大股灾(幅度超40%)
美股历史大崩盘股灾之一:
开始日:1901年6月17日
结束日:1903年11月9日
熊市历经:875 天左右(29 个月)
道琼斯指数终极顶点:57
道琼斯指数终极低点:31
百分比跌幅:-46%
这是指数纪录最早的数据,因为在1900年之前道琼斯指数是没有纪录和使用的。因此,我们恰如其分地称之为最古老的股市大崩盘毫不为过。这个二十世纪初,指数创建后有史以来的第一个大熊市,是100年前金融市场上的绞肉机,当时位于纽约的投机客不少来自于英国和欧洲。如果不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域的确认新上升通道,消耗3个月的时间,整个熊市从高位到新牛市确认,消耗了32 个月。你可以从另一个角度来仔细看看当时发生了一些什么事,这些包括:
1、美国人均预期寿命是47 岁。
2、只有14%的家庭有一个浴缸。
3、大多数城市内的最高车速限制是10 英里。
4、平均工资是每小时0.22 美元,年薪在300美元。
5、95%的婴儿是在自己家里出生。
6、只有6%的人口是高中毕业文化程度。
7、 当时位列死亡的首要原因是:流行性感冒和肺炎。
8、美国国旗上有45颗星。
美股历史大崩盘股灾二:
开始日:1906年1月19日
结束日:1907年11月15日
熊市历经:665 天左右(23 个月)
道琼斯指数终极顶点:76
道琼斯指数终极低点:39
百分比跌幅:-49%
这场股灾被历史称之为:“1907年大恐慌”,当时百年美股第一人的李佛莫尔时年整三十岁,靠恐慌前空头部位大量做空“太平洋联合铁路”股赚到人生第一个100万美元,他名扬资本市场30年从那时开始了。大恐慌发生后,华尔街上根本看不到现金,股价不是跌停,而是无论跌到什么价位都没人愿意用现金来买。JP摩根是美国金融业的巨子和勇者,勇者就是在暴风雨后第一位敢于站出来以个人力量挽救金融资本市场,避免了纽约证券交易差点关门歇业。1907年的大恐慌,最终以美国财政部买入3,600 万美元的政府债券,为市场注入现金流动性而结束了股灾。这也是美国政府第一次直接出面以现金注入救市,也就是我们今天一旦进入下跌后。经济学家立马上媒体就要津津乐道的“政府应该有责任直接救市”的原始来源(不过他们不懂政府从来只能救急,而无法救穷的)。不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域的确认新上升通道,消耗3个月的时间,整个熊市从高位到新牛市确认,消耗了25个月。
美股历史大崩盘股灾之三:
开始日:1916年11月21日
结束日:1917年12月19日
熊市历经:393天左右(13个月)
道琼斯指数终极顶点:110
道琼斯指数终极低点:66
百分比跌幅:-40%
如果二十世纪三十年代听上去是一个很远时代的故事,那我们还要再看看的1917年,这还是在第一次世界大战的前夕。正如我们所看到的,当时道指的跌幅高达40%,如果1916年你买入1,000美元单位的指数基金,到1917年它只有600美元了。而如果你继续持守这个部位的话,要等指数上涨67%,才能回本到1,000美元。不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域的确认新上升通道,消耗3个月的时间,整个熊市从高位到新牛市确认,消耗了13个月。
美股历史大崩盘股灾之四:
开始日:1919年11月3日
结束日:1921年8月24日
熊市历经:660天左右(23 个月)
道琼斯指数终极顶点:120
道琼斯指数终极低点:64
百分比跌幅:-47%
这场熊市起始于第一次世界大战结束,欧洲战时需求大幅度降低,战后繁荣让美股着实火了一把,股价平均上升了51%。但是,一战结束后美国国内企业盈利成长性开始放慢和下滑,导致随后的2年熊市。不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域的确认新上升通道,消耗3个月的时间,整个熊市从高位到新牛市确认,消耗了26个月。而1921年第四季开始,美股竟然由当时的新科技成长产业领军进入了史无前例的8年大牛市,让美国经济在整个二十年代突飞猛进,取代英国成为世界最新超级大国。这就是我们称之为金融主导产业实体经济高速发展下的“轰鸣二十”,这点与七十年后美国的网络信息科技产业革命和中国1998-2007年高速发展很类似。
美股历史大崩盘股灾之五:
开始日:1929年9月3日
结束日:1929年11月13日
熊市历经:71天左右(2.5 个月)
道琼斯指数终极顶点:381
道琼斯指数终极低点:199
百分比跌幅:-47%
虽然这是目前我们看到急速下跌式熊市中最短的崩盘股灾(无独有偶的2000年3月-5月,纳斯达克指数也出现了为期三个月,不到40%的跌幅),但这样的走势是一种足以让众多利用杠杆透资交易的股神们多次破产和致命的暴跌,当时华尔街盛行的是自杀风。纽约华尔街当时三位最成功的金融大亨均为独立操作的独行侠:李佛莫尔、巴鲁其和老肯尼迪(肯尼迪总统的父亲,也是美国第一届证监会主席和美国证券法制定者)全是空头仓位的大熊(还不计算他们在轰鸣二十这黄金十年中牛市做多部分的盈利),单是做空股票就让“伟大的李佛莫尔”赚到超过一亿美元的利润(有报道说是五千万,但我们的研究发现最少一亿美元在两半月的空头部位中被赚到),将他的人生推到了无限风光在险峰的最高位置。这位躲在位于纽约最豪华写字楼五大道735号皇冠大厦顶层操盘室的独行侠,以电话指挥超过50家券商为他分仓下单交易,前无古人也后无来者。我们可以清楚地看到,当时几乎有一半的钱消失在短短的两个月急速下跌中。如果是杠杆式交易法则,瞬息的损失可以是本金几倍以上的负资产,而资金断裂的连锁性停损卖单轻而易举地把几乎当时所有的炒作集团在几天内打倒破产。这种崩盘的后果往往是最能摧毁大多数人们的信心。这次股灾从现在来说,就是我们知道 “1929大萧条”的开始。
美股历史大崩盘股灾第六:
开始日:1930年4月17日
结束日:1932年7月8日
熊市历经:813天左右(27个月)
道琼斯指数终极顶点:294
道琼斯指数终极低点:41
百分比跌幅:-86%
这是一场曾经让我们祖父辈们失去一切资产的大股灾,当时90%以上的华尔街银行家永久性的彻底破产。在这个历时813天的下跌绞肉机中,投资者平均最少损失了86%的资产,这个崩盘是1929年9 月的接续,补跌造成了随之而来的大萧条,前期没有下跌被扛住的“蓝筹股”,快速巨幅补跌。抄底者迅速被市场掀翻在地,变成一无所有的无产者。如果你当时年满22 岁,在1929年9月3日有1,000美元的股票资产,到1932年7月8日股灾结束日那天,它就只剩下108 美元了。想要恢复到1,000美元的资产吗?当然可以,你得耐心地等待25年,那可是1954年的故事了,或许你的头发已经等白了三分之一,而你儿子的儿子也出世了。因为指数要努力地爬升9.5倍或上涨950%,才能让你解套,我们还不计算25年中的物价上升带来的通货膨胀货币贬值损失喔!这仅仅是你22岁时候错误的选择在47岁时候能够收回的成本。谁也不能保证你在1929-1932年间买入的套牢股票长期持有25年后它们是否还是伟大的企业,谁在乎呢?江山代有人才出,资本市场一样。大崩盘后脱颖而出的都是1929年前鲜为人知的新企业,产品和技术市场占有率高速发展,股票在过去的熊市中没有压力下的套牢盘,这些都中型企业成为推动市场领导板块中的领导股。
1932–1933年作为1929年美股超级牛市大崩盘触底后第一个实质性的反弹开始后的再次下跌,是熊市转牛后的一个恐慌,与其说是恐慌,还不如说是大萧条的后遗症在继续干扰大众的信心。当时道指由1932年的40点反弹到1933 年的80点,指数反弹了100%,只历经了3个月,再次大幅度下跌到50点左右回稳向上。1933年所构筑的底部的消耗了3个月,但是如果从1929-1932年这个大熊市来看,不算其下跌过程的时间,只采用到最低点后从新开始主升通道确认开始,也就是终极底部的构筑是消耗了整整10个月的时间,道指才从新进入了一个长期的安全区域内。如果以1929年终极顶点的熊市开始到结束,跌幅达近90%;耗时33个月,而最终确认牛市开始还要再等13个月。
美股历史大崩盘股灾之七:
开始日:1937年3月10日
结束日:1938年3月31日
熊市历经:386天左右(13 个月)
道琼斯指数终极顶点:194
道琼斯指数终极低点:99
百分比跌幅:-49%
投资者刚刚从1929大萧条的近八年股灾中恢复点信心,以为指数会继续努力地爬向早些年前创下的高点时,天有不测风云,市场传来的是欧洲陷入大规模战争,亚洲的日本挑起战火,屋漏偏逢多雨时,华尔街还不断传出丑闻,指数在短短的13个月内急跌到大萧条经济开始复苏后的一半,真是辛辛苦苦5-6年,一半回到牛市前。不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域的确认新上升通道,消耗3个月的时间,整个熊市从高位到新牛市确认,消耗了15个月,但这个急速的下跌过程和底部并不扎实,所以新开始的牛市只维持了1年多左右,在1939年9月开始到1942年5月的长达2年半的宽幅振荡下跌熊市,指数从155点跌到93点。
美股历史大崩盘股灾之八:
开始日:1937年3月10日
结束日:1942 年4月28日
熊市历经:1,875天左右(61个月)
道琼斯指数终极顶点:196
道琼斯指数终极低点:93
百分比跌幅:-53%
这次大崩盘是十大股灾中最具杀伤力的一次。它用了5年的时间才恢复了新牛市的上升通道,来收复原有崩溃和损失,期间还经历了第二次世界大战美国参战的珍珠港事件,当时整个亚洲和欧洲已经战火蔓延。我们可以看到美股的熊市起始于欧洲二战的开始,结束于美国正式参战后四个月。如果不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域的确认新上升通道,消耗3-6个月的时间,整个熊市从高位到新牛市确认,消耗了65个月。这是个股灾里面套股灾,崩盘里面套崩盘,恐慌之中套恐慌,熊市里面套熊市的行情。这也是美国人民从来没有经历过的极乐到极悲的年代。大量不懂怎么卖出股票的投资者、银行家、做市商和投资机构,就在这样的金融绞肉机市场中破产出局,永无翻身的机会。这就是1929年超级大股灾发生后底部不可预测性和难以预测性的危险所在,估计现在你也已经彻底明白了大股灾后任何预测底部和近期走势都是异想天开的愚蠢之举。
美股历史大崩盘股灾之九:
开始日:1973年1月11日
结束日:1974年12月06日
熊市历经:694天左右(23个月)
道琼斯指数终极顶点:1052
道琼斯指数终极低点:578
百分比跌幅:-45%
这是另一个长时间的熊市,经历过那段艰难时间的投资者都还记得石油危机、水门事件和越南战争,这场恐怖的熊市持续了694天才结束,一大批当时的股市精英和抄底银行家被破产清出市场。如果不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域的确认新上升通道,消耗3个月的时间,整个熊市从高位到新牛市确认,消耗了26个月。
美股历史大崩盘股灾之十
美股最近一次大崩盘:
开始日:2000年3月7日
结束日:2002年10月8日
熊市历经:950天左右(31个月)
纳斯达克指数终极顶点:5,133
纳斯达克指数终极低点:1,108
百分比跌幅:-78%
美国2000年大牛市最终结束转入大熊市,先倒下的是新科“股王”高通这个一年内上涨了45倍的高通;而最后倒下的就是连续成长了10年,涨幅度高达78,000倍的股圣“思科”,它从分股后1990年的0.01多美元每股计算,涨到2000年3月的82美元一股。而思科真正下跌,是在美股2000年大熊市启动后6个月才开始的。在我们公司的美股百年数据库中,每轮牛市结束后能够维持高价股龙头的概率连1000分之一都不到。过去20年中继续维持股价成长的股票几乎没有了,但这些股票代表的公司依然是大企业。这其中包括思科、微软、高通和英特尔,股价和2000年的时候比较,三分之一都不到,而雅虎连六分之一的股价都不到,还有不少过去的英雄公司,现在已经退市消失不见了。历史证明大熊市的特征就是没有股王和股圣,王和圣的头部就是熊市的标准。
经过对美国这个成熟资本市场120 年中所有的大小熊市分析后发现,只有0.1%概率的股票能够在连续几个牛熊交替的行情中依然创出新高,成为领导股中的成长之王。在过去108年中,道琼斯30指数中只有GE通用电气一直在榜,就是说108年,如果你的指数选股是买入不动,那选对的可能性也就只有3.3%的概率。
❺ 美股中的主要市场有什么区别是什么
NYSE
NYSE又称纽约证券交易所( New York Stock Exchange ,NYSE) ,是上市公司总市值第一(2009年数据),IPO数量及市值第一(2009年数据),交易量第二(2008年数据)的交易所。2005年4月末,NYSE收购全电子证券交易所(Archipelago),成为一个盈利性机构。纽约证券交易所的总部位于美国纽约州纽约市百老汇大街18号,在华尔街的拐角南侧。2006年6月1日,纽约证券交易所宣布与泛欧证券交易所合并组成纽约证交所-泛欧证交所公司(NYSE Euronext)。
NASDAQ
NASDAQ又称纳斯达克证券市场,全称为全美证券交易商协会自动报价系统(National Association of Securities Dealers Automated Quotations,简称NASDAQ),是一个基于电子网络的无形市场,大约有5400家公司在该市场挂牌上市,是美国上市公司最多、股份交易量最大的证券市场。
1968年,美国证券商协会(National Association of Securities Dealers Inc.简称 NASD)为解决场外交易(OTC 市场)的分割问题,决定创建“全美证券商协会自动报价系统”。1971年,该交易系统正式启动,NASD把500多个做市商的交易终端和数据中心连接起来,形成一个数据交换网络,并从OTC市场挑选出 2500多家规模、业绩和成长性都名列前茅的股票,规定做市商把这些股票报价列示于该系统,供投资者参考。1975年,NASD提出了上市标准,彻底割断了与其它OTC股票的联系,成为一个完全独立的上市场所。2000年,纳斯达克通过私募发行股票,并于2002年开始在OTC市场交易。2005年2月,纳斯达克在自己的市场上挂牌交易。2007年5月,纳斯达克以37亿美元收购北欧证券市场OMX公司,联合组建一个跨大西洋的交易平台。新公司命名为纳斯达克OMX集团,总市值高达71亿美元,其中纳斯达克拥有72%的股权,OMX公司股东拥有28%的股权。
AMEX
AMEX又称美国证券交易所(AMEX),过去曾是全美国第二大证券交易所,坐落于纽约的华尔街附近,现为美国第三大股票交易所。美国证券交易所大致上的营业模式和纽约证券交易所一样。但是不同的是,美国证券交易所是唯一一家能同时进行股票、期权和衍生产品交易的交易所,也是唯一一家关注于易被人忽略的中小市值公司并为其提供一系列服务来增加其关注度的交易所。
美交所通过和中小型上市公司形成战略合作伙伴关系来帮助其提升公司管理层和股东的价值,并保证所有的上市公司都有一个公平及有序的市场交易环境。
PK市场
PK市场又称粉单市场、 粉纸交易市场(Pink Sheet Exchange)。粉单市场(Pink Sheet)原名National Quotation Bureau,简称NQB(全国报价局),在1913年成立,为一私人企业,因最初是把报价印刷在粉红色的单子上而得名。1963年NQB被出版业大财团买下,使得NQB仍以印刷的方式出书寄提供信 息,1997年NQB更换新经营团队,以电子揭示看板的新技术提供客 户柜台买卖中心的交易信息。2000年6月,NQB改名Pink Sheets LLC(Liability Limited Company)。
今天粉单交易市场,已纳入纳斯达克最底层的一级报价系统,是美国柜台交易(OTC)的初级报价形式。广义的美国OTC市场包括NASDAQ、OTCBB和粉单市场,按其上市报价要求高低依次为:NASDAQ→OTCBB→粉单。
OTC
OTC全称柜台交易市场(Over-the-Counter)是在股票交易所以外的各种证券交易机构柜台上进行的股票交易市场(也就是没有集中场所的资产交易网络)所以也叫做柜台交易市场。
市场如何把买卖双方组织起来进行交易将决定市场的基本机制、特点和效率。据此,证券交易市场可以分为竞价市场与柜台市场两种基本形态。所谓竞价市场,是指按拍卖方式组织起来的市场,其代表形式是证券交易所。柜台市场是按标购标售(Bid and Ask)方式进行交易的市场,其典型代表是美国的NASDAQ系统。
❻ 风险投资的国内发展
熊晓鸽,阎炎和周全曾被誉为风投“中国三大傻”。
其中熊晓鸽是IDG创始合伙人,1991年入行,湖南人。
阎焱是软银赛富首席合伙人。
周全现任IDG技术创业投资基金总裁
风投vs忽悠,初期市场往往将风投和忽悠划等号,完全没有今天风光无限的样子。国金证劵首席经济学家金岩石曾经打趣说风投的产出模式是:风投就是第一年给别人投,第二年有结果,第三年成功出名,然后另开炉灶,自己当家。
在投资领域方面,20世纪90年代,VC在中国所投资的企业几乎全部都是互联网企业,比如耳熟能详的新浪、搜狐、阿里巴巴等互联网企业都是在这一时期得到风险投资的青睐。但与以往扎堆投资互联网行业不同,新一轮VC投资潮热衷传统项目,教育培训、餐饮连锁、清洁技术、汽车后市场等都是投资热点。传统行业一旦形成连锁品牌,很容易形成整体效应,而且像餐饮连锁、连锁酒店等行业在中国市场前景广阔,属于成长性很好且回报非常稳定,受到风投青睐势在必然。
随着中国经济持续稳定地高速增长和资本市场的逐步完善,中国的资本市场在最近几年呈现出强劲的增长态势,投资于中国市场的高回报率使中国成为全球资本关注的战略要地。
虽然中国产业投资市场的总体规模与国外发达国家还存在一定的差距,但在中国投资的回报却是世界级。此外,风险投资应当同宏观经济走向保持一致。中国的城镇化进程预计将使中国城镇人口增长至2025年的19.2亿人。而城镇GDP占全国GDP的比重也将增长至95%。城镇居民消费品市场、医疗设备、环境、能源等,将成为风险投资日后关注的重点。
今后十年被认为是中国风险投资“由弱到强”、飞速发展的“黄金十年”,需要以长远眼光和全球视野来正视中国风险投资事业所面临的发展机遇。期望在未来十年内中国能成为仅次于美国和欧洲的风险投资大国。无论是从宏观经济发展势头、自主创新国家战略的需要、资本市场的发展前景来看,还是从风险投资业自身的发展态势来看,这一愿望是完全有可能实现的。
2012年2月3日道琼斯风险资源(Dow Jones VentureSource)公布的数据显示,2011年中国企业共获得了60亿美元的风险资本股权融资,同比增长了8%,而在欧洲的数值为61亿美元。中国吸引的风险投资规模第一次追平欧洲。 2007年2月5日,《商业周刊》发表分析文章称,2006年美国风险投资领域呈现出三大新趋势:风险投资规模越来越大、投资目标开始转向成熟公司、以及更加关注美国之外的市场。
过去很长一段时间里,那种由两个人在一间车库里创建的新兴公司是风险投资公司的首选目标,比尔·休伊特(Bill Hewlett)和大卫·佩卡德(David Packard)创建的惠普,以及拉里·佩奇(Larry Page)和塞吉·布林(Sergey Brin)创建的Google,就是其中最为成功的两个例子。但在过去一年里,这一模板发生了很大的变化。
1.风险投资规模越来越大
根据VentureOne公布的数据,2006年融资规模最大的两只基金分别来自于Oak Investment Partners和New Enterprise Associates,融资额分别为25.6亿美元和25亿美元。整体来看,2006年融资规模在5亿美元到10亿美元之间的基金在所有基金中所占比例为 12.1%,比2005年增长了一倍;融资规模在10亿美元以上的基金在所有基金中所占比例为4.4%,远高于2005年的1.6%。
Venture One分析师约什·格罗夫(Josh Grove)表示:“这些基金的规模越来越大,一些小规模的基金逐步被淘汰出局。甚至有人认为,那些以投资早期公司为主的小规模基金将会形成‘真空’。” 2006年融资规模在1亿美元以下的基金在所有基金中所占比例为34%,远低于2002年的71%。2006年中等规模基金的平均融资额为2.005亿美元,而2004年仅为1.53亿美元。
这一趋势产生导致一些风险投资者已经开始模仿私募资本投资者,在成熟公司中寻找高增长机会,而不是像过去那样从最底层做起,帮助新兴公司招募管理层、推广产品、以及打造市场。Venrock Associates董事总经理布莱恩·罗伯茨(Bryan Roberts)表示:“一些基金实际上源于泡沫,它们的业务模式更像是低风险的证券投资,而不是风险投资。如果这种情况继续发展下去,创新将受到抑制。”
2.小规模基金受排挤
从某种意义上讲,这一趋势的产生同首次公开招股市场低迷不振,以及科技股持续走低有着很大的关系。与此同时,这也表明了私募资本投资的强劲走势,2006年私募资本投资总额高达6600亿美元。在私募资本赚钱的同时,风险投资公司自然也不甘示弱。除Oak Investment Partners和New Enterprise Associates之外,另外三只排名前五位的基金来自于Polaris Venture Partners、VantagePoint Venture Partners、以及红杉资本,融资额分别为10亿美元、10亿美元和8.615亿美元。
在五大风险投资公司齐头并进的同时,其它公司的融资规模却呈现出下滑的趋势。例如,Charles River Ventures公司2004年融资2.5亿美元,低于2001年的4.5亿美元;North Bridge Venture Partners公司2005年融资5亿美元,低于2001年的8.25亿美元;U.S. Venture Partners公司2004年融资6亿美元,低于2001年的10亿美元。基金规模的扩大也意味着投资额的增加,一家企业获得的最大额风险投资通常在2000万美元到5000万美元之间,远高于以前的100万美元到1000万美元。
3.投资目标转向国外
这一趋势并不意味着新兴公司无法吸引投资。根据VentureOne公布的数据,2006年信息服务领域新兴公司,也就是以用户生成内容为主体业务的公司共获得了24亿美元的风险投资,比2005年增长了27%。不过,要在新兴公司中找出一位赢家十分困难,而且越来越多的风险投资公司将目光转向了美国以外的市场。即使是那些专门面向早期科技公司的基金,它们的投资范围也不再仅限于硅谷。
Draper Fisher Jurvetson管理的资金总额为40亿美元左右,但包括了19只基金,其办事处遍及波士顿和北京等多个地区。通常情况下,地区经理比那些在公司总部工作的管理者更容易发现投资机会。过去两年,在Draper Fisher Jurvetson最为成功的四笔投资中,有三笔来自于美国之外市场,投资对象分别是网络、eBay的Skype部门、以及分众传媒。
中等规模基金生存空间受限
风险投资公司正全力在中国和印度寻找那些缺乏资金、较为成熟、而且有发展前途的公司。在这一过程中,中等规模基金陷入了进退两难的境地。与小规模基金相比,它们不够灵活;与大规模基金相比,它们的实力又有着不小的差距。基于这一原因,养老基金和大学捐款往往选择了大规模基金或小规模基金,中等规模基金则无人问津。
不论如何,美国新兴公司获得的风险投资总额仍然呈现上升趋势。根据安永和VentureOne公布的数据,2006年美国公司共获得257.5亿美元风险投资,比2005年增长8%。其中,手机服务提供商Amp'd Mobile2012年四月融资1.5亿美元,投资者包括英特尔和高通;网络广告代理商Spot Runner2012年10月获得了4000万美元风险投资,投资者包括哥伦比亚广播公司和Interpublic等等。
【VC是一种更适合于传统中小企业的融资方式】
(1)VC具有高风险性,投资对象是具有高成长性的项目,目的是获得潜在的高收益。它着眼于企业未来的发展潜力,而不是资产负债状况。传统中小企业开发新项目,在技术研发、技术转化、产品试销、扩大生产等各环节都潜藏着风险,银行等金融机构出于安全性考虑往往不会提供贷款;(2)VC是一种权益资本,投资者与企业是风险利益共同体,因而会积极参与企业经营管理,为企业引进先进生产设备和现代化的经营管理理念,对于传统中小企业明晰产权,完成向现代企业的转型有指导作用。银行贷款则只注重本息的收取,不介入企业管理;(3)VC资金流动性不高,是长期投资,资金流供给稳定。它投向处于早期发展阶段的中小企业,可以满足其对技术创新、产品研发、组织营销等各环节以及不同发展阶段对资金的需求。银行贷款则难以满足这种少量多次的资金需求;(4)VC严格规范的运行机制,对企业进行财务监督,遵守各种法律法规政策的规定,可以规范中小企业行为,保护知识产权,提高自主研发能力。
由此可见,风险投资是传统中小企业生存发展的一条有效融资渠道。首先,帮助企业将技术创新成果转化为现实生产力,加大科研投入,吸收优秀人才,向以技术和人才为主导生产要素的集约型转变;其次,为企业引入现代化经营模式,改变传统的家族式管理,建立现代企业制度;再次,减轻企业过高的负债率,进行财务规划,避免重复开发、重复建设,提高资金利用效率;最后,引导企业进行品牌建设,改善形象,提高社会地位和信用度。